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国内铝消费不及预期但成本支撑依旧

【铝塑料造粒机技术的进步同全部国民经济的发展有10分紧密的关系道】近期，国内经济数据普遍回落，进出口数据增幅远低于预期，4月工业增加值数据9.3%，远低于12%~13%的普遍预期；虽然CPI如预期下降，但是降幅并不理想；当前内需、外需均较疲软，突显可完善契合特定的汽车内饰结构有色金属行业经营困难，这直接压制国内铝消费增速，导致铝供应过剩。近期终端消费市场虽有所回暖，但是仍不及预期。

首先，4月汽车销量增长5.2%，产销形势总体稳定。数据显示，今年4月，汽车产、销分别达到165万辆和162万辆，同比分别增长7.8%和5.2%。今年1~4月以来，中国汽车累计销量为642万辆，同比下降1.3%。分品种来看，汽车行业继续保持 乘强商弱 的格局，其中乘用车销量达到12测长仪8万辆，同比增长12.5%，环比下降8.9%；商用车销量为35万辆，同比下降15%，环比下降20.6%。

其次，家电以旧换新曲终人散，存货量倍增，商务部数据显示：1至4月，全国家电下乡产品销售233混凝土压力试验机如何安装操作规程又是什么4万台，实现销售额616.8亿元，同比分别下降高压管16.4%和6.7%。家电下乡产品销售疲软，成为整个家电行业市场不振的缩影。巨大库存更令家电企业备感压力。数据显示，在去年52家家电上市公司中，格力电器、美的电器、四川长虹等大型企业存货金额都超过百亿元。虽然 五一 各厂商投入了庞大的促销资源，但刺激作用有限，涨价只能意味着失去更多的市场份额。

再次，房地产开发增速回落，2012年1~4月份，全国房地产开发投资15835亿元，同比增长18.7%，增速比1~3月份回落4.8个百分点。其中，住宅投资10818亿元，增长13.9%，增速回落5.1个百仪表盘分点，占房地产开发投资的比重为68.3%。1~4月份，商品房销售面积21562万平方米，同比下降13.4%，降幅比1~3月份缩小0.2个百分点。

据机构调研得知，4月份铝合金厂商的开工率约达70%左右，环比有所下降，且轮毂企业订单无明显增加，企业对原料库存备货积极性下降，随着市场成交价重心下挫，各铝厂盈利愈发艰难，导致需求、产量有所下滑。一季度，我园林工具国电解铝产量459万吨，增长12.1%，加快10.5个百分点。电解铝平均价格15948元/吨，同比下降662元/吨，跌幅为4%。此前，中国有色金属工业协会的统计信息表明，2012年我国有色金属企业效益增幅将会明显回落，靠前季度可能出现零增长。据俄罗斯联合铝业公司预计，我国铝产品产能已达到520万吨，超过了市场需求，2012年一季度呈现亏损状态。2012年，我国铝业的境况可能会更加困难，压力还会更大，盈利能力很难改善。4月份一系列宏观数据显示，当前内需、外需均较疲软，需要提振需求、释放流动性的政策出台。在这个时点上，央行决定下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。

综上所述，短期来看，上周美国非农数据不及预期，欧洲债务危机卷土重来，国内进出口数据疲软，国内需求疲弱的态势仍然没有实质好转，打压沪铝前期上涨的格局。虽然铝价连续回调，但是沪铝主力1208合约和沪铝总持仓上主力多头持仓仍就超过主力空头，且国内库存增速放缓以及铝土矿进口成本上升等因素来看，沪铝下跌空间有限。且中国人民银行5月12日宣布，从5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，将释放5000亿元的流动性，这无疑将刺激商品反弹，下周沪铝震荡企稳后或将延续前期反弹走势。